【ドル円急騰】 日銀は金融緩和策を現状維持

こんにちは！

日銀は金融政策決定会合で

金融緩和策の現状維持を

決めましたが、

これを受けて

ドル円が急騰しました。

今回は、

「金融政策決定会合の結果とドル円の反応」

について解説させていただきます。

■金融政策決定会合の結果

日銀は18日の

長短金利を操作する

イールドカーブコントロール（YCC）政策を

軸とした

大規模な金融緩和策の

現状維持を決めました。

ただし、

日銀は金融調節の

円滑化を図るため、

国債などを担保に

金融機関に低利で

資金を貸し出す

「共通担保資金供給オペ」

を拡充します。

また、

生鮮食品を除く

コア消費者物価指数（CPI）の

前年度比の

上昇率の見通しは、

2022年度が3.0%と

従来の2.9%から

上方修正されました。

24年度のコアCPIの

予想も前年度比1.8%と、

1.6%から上方修正されています。

金融緩和策は

現状維持でしたが、

物価の見通しは

少し引き上げられることに

なりました。

■ドル円急騰の理由

市場ではサプライズとなった

昨年12月の政策修正に引き続き、

長期金利の変動幅の再拡大や

YCC政策の廃止など

追加の政策修正が

あるのではないかという

観測が浮上していました。

加えて、ドル円は

下降トレンドが続いていて、

ショートポジションが

たまっていました。

日銀の決定を受けて

ショートポジションは

巻き戻され、

ドル円は急騰して

128円台半ばから

一時131円台まで

円安が進んでいます。

■市場関係者の見解

市場関係者は

「この決定を受けて

イールドカーブのゆがみが

修正されずに残れば、

マーケットの利上げバイアスが

継続することになる」

との認識を示しました。

加えて、

「企業の決算期に当たる

3月での政策変更をせずに、

現在の政策を維持して

次期総裁での体制に

バトンタッチという

可能性が高まった」

と述べています。

しかしながら、

「今後政策変更があるのではないか」

という見方も市場に

根強く残っており、

ドル円は神経質な

展開になる可能性も

ありそうです。

■黒田総裁は変動幅のさらなる拡大に否定的

日銀の黒田総裁は

金融政策決定会合後の

記者会見で

「現行のYCC政策は

存続が可能」

とした上で、

長期金利の変動幅の

さらなる拡大には

否定的な見解を

示しました。

また、

物価の見通しについては

「2%の物価安定目標の

実現にはなお時間が必要」とし、

「現段階では目標を

持続的・安定的に

達成できる状況は

見通せない」

との見方を示しています。

黒田総裁の言葉を

素直に受け止めるのであれば、

新総裁の就任までは

金融政策が変更される

可能性は低そうですが、

またサプライズ的な

政策変更があることも

想定しておいた方が

よいかもしれません。